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风险提示：集团资产证券化不及预期；科研院所改制不及预期；公司产品研发不及预期；航天事业发展不及预期。第1页：军工板块基本面提升 关注自主可控标的第2页：国睿科技动态点评：子集团组建开启新阶段，市场改善驱动业绩回升第3页：四创电子：2018年四季度业绩超预期，资产注入预期强烈第4页：航天电子：业绩受普利门拖累有所下降，关注军工科研院所改制进展第5页：中直股份：关注主机厂5月的机会第6页：中国海防：内生增长与注入预期双轮驱动，低估的船舶电子信息行业龙头第7页：中航飞机事件点评：交付上升驱动收入增长，多因素影响利润大增

今年上半年券商资管迎非标到期压力其实，爱建证券产品只是非标市场违约的一个缩影。就以爱建证券本次踩雷的凯迪生态来说，并非仅有爱建证券一家遭殃。据火山君（微信公众号：huoshan5188）不完全统计，融资给凯迪生态的集合计划，除了爱建证券外，联储证券、国盛资管和大同证券旗下的资管计划都深陷其中。尤其是大同证券，旗下同吉1号、2号和5号最终融资人都是凯迪生态。随着凯迪生态的连环爆雷，这些资管计划也都不能如期兑付。

盈利预测和投资评级：维持增持评级。公司产品交付增长，彰显需求旺盛；同时，通过引入战略投资者和不再行使管理权，减少自身负担的同时加速民机业务发展。预计2019-2021年归母净利润分别为6.52亿元、7.60亿元及9.05亿元，对应EPS分别为0.24元、0.27元及0.33元，对应当前股价PE分别为69倍、59倍以及49倍。

去年台湾对中国大陆的出口产品，数量最多的第一项就是电机产品。第二是机器，第三是塑胶，第四是光学，这就是我们主要卖来的产品，2014年的时候下面还有玩具、人造纤维这些产品，这但是现在它们几乎都退出了。最后我总结几句话。未来供应链的发展，面对的第一个问题是区域经济整合跟保护主义两者之间矛盾冲突的问题。就像我一开始谈到国际贸易理论也好，企业经营理论也好，都是应该要强调分工的，要选择比较利益进行分工。所以，很多国家在签署区域经济整合自由贸易区协议，目的就是在此。

爱建证券未能及时披露风险提示爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划（下称，资管计划）共分三期，第一期成立于2016年10月20日，规模为6290万元；第二期成立于2016年11月10日，规模为7480万元；第三期成立于2017年3月3日，规模为4800万元；合计1.857亿元，各期期限均为24个月。此外，认购金额不得低于100万元人民币，并可多次认购，推广期间追加认购金额应为10万元人民币的整数倍，

按照合同约定，第一期产品应于2018年10月19日到期，第一期的投资者本应该满怀期待地收到第一期的本息，但是等来的却是到期无法按时兑付的公告。2018年10月19日，爱建证券公告表示，根据凯迪生态公告称，流动资金紧张，拟进行重大资产重组，导致无法按时支付信托计划本金和剩余利息，造成本集合计划所投资的信托计划未能按时变现，本次无法按时进行份额退出。